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A股与BAT失之交臂 科创板能否掀起独角兽上市潮?

时间:2019-09-27 16:07:57

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3月2日凌晨,证监会正式发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》及《科创板上市公司持续监管办法(试行)》。

与现行的A股市场规则相比,科创板有三大重要突破:第一,允许尚未盈利的公司上市;第二,允许不同投票权架构的公司上市;第三,允许红筹和VIE架构公司上市。

科创板提速落地,开板指日可待。一大批曾经被A股“苛刻”的上市条件拒之门外的公司将迎来直接面对投资者的机会。

中泰证券首席经济学家兼研究所所长李迅雷向新浪财经表示,科创板的落地会推进中国资本市场更加市场化,能够使得资本市场的发展更加规范和迅猛。科创板不是创业板,上市的公司主要是科技含量高的公司,现在一些网络平台的互联网公司,不属于科技公司。

李迅雷直言:“搞科技的公司又不是搞泡沫,泡沫可以吹大,平台可以做大,但科技武汉治疗癫痫那个医院好公司还是要脚踏实地做起来,不要想着一夜暴富。”

与BAT失之交臂 科创板能否掀起独角兽公司上市潮?

过去十年是中国互联网公司高速发展的红利期,但包括阿里、腾讯、百度、拼多多、爱奇艺、B站和搜狗在内的国内互联网公司最终都未在A股上市。

以阿里为例,2014年,黄石癫痫三甲医院由于港交所坚持“同股同权”,使得阿里在与其进行了一年的上市拉锯战之后,转而赴美上市。而香港前财政司司长梁锦松在2017年2月的一次演讲中公开表示:“前几年没有让阿里巴巴在香港上市,是个很重大的错误。”

2017年底,港交所进行了H股开放以来上市制度最大的一次变革,允许同股不同权。次年4月30日,改革生效后,小米和美团点评成为港交所前两家上市公司。

新经济浪潮和独角兽公司的快速崛起正在加速中美资本市场监管层的改革步伐。2018年2月,美国证券交易委员荆州治疗癫痫病专业医院会正式批准了纽交所的申请,修改上市流程,为公司更快上市打开绿灯。政策立竿见影,仅仅2个月之后,独角兽公司Spotify就正式开始在纽交所交易。

同年3月8日,富士康仅用36天上会并成功通过,登陆上交所,创下中国证券市场的记录。2018年4月16日,首个顶着“独角兽”光环的中概股药明康德启动回归A股IPO,从2月6日招股书预披露更新,到3月27日顺利过会,仅仅50天。

2018年,国内互联网公司红利见顶,中国互联网巨头公司阿里、腾讯和百度都开始向toB业务转型,与此同时人工智能、物联网、云计算等领域掀起新经济热潮昆明儿童癫痫专业医院,正在催生不同科技行业的独角兽公司崛起。科创板即将开板,能否掀起独角兽公司上市潮?

交银国际首席策略师洪灏认为,国内的独角兽公司的估值比较高,科创板或会掀起独角兽上市潮。像摩拜、滴滴这些公司都有机会在国内上市。

经济学家宋清辉表示,科创板开板掀起独角兽上市潮是肯定的,也是大势所趋。

但宋清辉认为,与传统公司不同,科技创新型公司的发展有着非常大的不确定性。“对一些具有成长潜力的科技型公司而言,试点注册制的科创板是一个新的融资渠道,或许培育出下一家诸如腾讯、阿里的新型科技创新公司只是时间问题。”

西南证券首席策略分析师朱斌则认为,科创板会吸引一些独角兽公司回归或上市,但很难形成独角兽上市潮。

朱斌认为很难形成上市潮的原因主要是两方面:一方面是一些独角兽公司已经可以在A股上市,比如360、宁德时代、药明康德等公司,本身就符合A股上市条件,并不需要科创板作为通道来实现回归;另一方面是A股对于股东减持总归有这样那样的约束和规定,虽然A股估值相对较高,但是独角兽公司不会因为估值高就盲目回归。

“由于互联网与移动互联网的高潮期已经过去,而且互联网的关键‘渡口’要么被大公司占据,要么被政府严格管控,科创板未来很难诞生像阿里、百度或腾讯这样的巨头公司。” 朱斌表示,科创板要出现巨头,可能需要在其他领域,如医药、人工智能等方面寻找突破。

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